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市场策略师警告称 贸易停火的股市反弹可能是短暂的

2019-07-02 15:45外汇信息网编辑:admin人气:


美银美林和摩根士丹利都表示,今年夏天股市可能会出现回调,尽管美中贸易战在上周末有所降温。“我们仍预期第三季将出现10%的修正,因上周末达成的协议被视为卖出消息。”摩根士丹利首席美国股市策略师迈克·威尔逊写道。

【友财网外汇资讯】-股市因贸易休战协议而大涨,但一旦投资者意识到可能需要数月艰苦谈判才能达成贸易协议,且关税上调的风险依然存在,这可能只是一个短暂的反弹。


市场策略师警告称 贸易停火的股市反弹可能是短暂的


美银美林和摩根士丹利都表示,今年夏天股市可能会出现回调,尽管美中贸易战在上周末有所降温。


美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平在大阪达成协议,暂停征收新关税,重启贸易谈判。特朗普还表示,如果不存在国家安全问题,他可能部分解除对中国列入黑名单的电信公司华为销售部分美国零部件的禁令。


标准普尔500指数周一在全球股市上涨中升至创纪录水平,突破了此前2964点的高点。标准普尔500指数上涨逾1%,但在制造业报告疲弱后回吐涨幅。


对贸易敏感的股票,比如苹果(Apple)和卡特彼勒(Caterpillar)等股走高。半导体类股也出现上涨,美光等与华为有业务往来的公司股价大幅上涨。


“我们仍预期第三季将出现10%的修正,因上周末达成的协议被视为卖出消息。”摩根士丹利首席美国股市策略师迈克·威尔逊(Mike Wilson)写道。


美国银行的分析师也持怀疑态度。


美国银行策略师指出,“没有重大突破的事实符合我们的‘没有痛苦,没有协议’框架:目前经济和市场还不够疲弱,不足以激励美国做出妥协。”


特朗普将自己的成功与股市表现联系在一起,目前股市处于创纪录高位,无视贸易担忧。但如果情况发生变化,股市走软,许多专业人士表示,他可能会采取行动完成协议。特朗普周一在推特上称,美国股市今年上半年的表现是1997年以来最好的。


美银策略师写道:“我们预计将与中国达成协议,但这可能需要市场大幅调整才能实现。”美银首席美国股票策略师萨维塔·苏布拉姆(SavitaSubrahim)表示,如果达成“真正的协议”,标普500指数可能升至3,100点的高位。然而,额外的关税可能会使标普500指数下跌5%或更多。


摩根士丹利的威尔逊表示,20国集团峰会前,由于对谈判取得进展的希望,价值股和周期性股都在上涨,但他并不看好这些股票。他称,越来越多的人认为,美联储可能会降息,美联储的行动以及可能达成的贸易协议可能会阻止经济放缓。


他指出,“我们不同意这一结论,并认为增长和质量面临越来越大的风险,这可能会进一步加速动量回落,但从长期来看是这样。”威尔逊表示,美联储的宽松政策将缓解冲击,但不能阻止经济放缓。


债券市场的反应比股市要温和得多,10年期国债收益率在早盘交易中为2.01%,与上周五的水平相差无几,接近盘中区间的低点。


“我认为这和去年12月举行的上一届20国集团峰会非常相似。虽然停火是一个渐进的好消息,但从长期来看,它真的不会改变任何东西。”BMO利率策略师本·杰弗里(Ben Jeffrey)称,这项协议并没有消除已经对2,500亿美元中国商品征收25%关税的经济影响,债券市场反映出了怀疑态度。


杰弗里表示,“我们读这篇文章的时候,人们担心这是一个转折点。”


*“令人担忧的几个原因”*


“市场可能认为此次峰会在短期内是一个温和的积极因素。但退一步说,我们看到了一些令人担忧的原因,“美银策略师写道,并指出美国的关税以及美国对华1000亿美元的近20%的关税。


“关税白蚁一直在蚕食中国及其在欧洲和亚太地区的贸易伙伴的增长,其中一些国家几乎没有放松政策的空间。在美国,制造业已经开始走弱。”


ISM周一发布的制造业数据从52下滑至51.7,但好于预期的51。报告中的新订单为50,几乎没有增长迹象,低于5月份的52.7。


美银策略师表示,他们担心美联储将采取行动帮助经济,但这可能只会延长贸易战。


“美联储决心通过保持高于趋势的增长来提高通胀。为此目的,它似乎愿意抵消贸易战对经济的负面影响。但风险在于,‘美联储看跌期权’可能会鼓励对贸易采取更加强硬的立场,从而引发更多的美联储宽松政策等。最终结果将是美联储失去政策弹药,而美国经济仍然疲软。”他们指出。


威尔逊表示,市场还将面临较弱的盈利报告,且由于下半年和明年的盈利预期仍过高,企业财测可能为负值。


“下半年往往是收益修正的季节性疲软时期,而今年迄今修正的季节性表现不佳,并不是一个令人鼓舞的迹象。”他称。


“如果管理团队把经济增长与贸易问题的解决方案挂钩,从而对经济复苏抱有希望,我们认为这只是推迟了令人失望的结果,市场可能不会像今年1月那样买入。”


(来源:外汇信息网)

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