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2019上半年汇市回顾:全球主要经济体增速放缓 五大货币看点

2019-07-01 17:56外汇信息网编辑:admin人气:


  美元

  今年以来美元指数震荡上升之后回落,美指最低自95.02,最高曾触及98.37。半年内上涨19个点,涨幅0.2%,但美指的振幅达到了3.49%。

  上半年全球贸易局势引发的避险需求,美国数据整体尚可支持美元。但值得警惕的是美国数据有转差的迹象,美联储降息预期施压美元。

  支撑美元因素方面。全球贸易紧张局势给美元带来的避险需求。上半年以来国际贸易局势持续升温,同时英国“脱欧”谈判裹足不前,欧元区经济持续低迷,商品货币国家出口放缓,全球经济面临下行压力,这些因素激发了美元的避险需求,给美元带来提振。

  另一方面是美国的经济数据整体尚可也给美元带来支撑。虽然上半年的数据良好,但美国经济数据有在下半年转差的迹象,值得投资者警惕。

  纵观上半年美国就业数据的整体表现靓丽,而其中2月就业人数回撤是天气因素的影响,5月就业人数回撤更值得警惕,这或许是美国就业市场在下半年开始转差的关键节点。

  如果说美国劳动力市场还算健康,那么美国制造业则出现了很明显的下滑,这可能也是美联储转为鸽派基调的因素之一。另外,美国非制造业表现尚可,但也出现了缓慢下滑的迹象,值得警惕。

  美国通胀数据持续低迷,引发了美联储重点关注,该数据也是美联储考虑降息的重要因素。最近一个月来美元持续回落,主要施压因素就是美联储降息预期,而这种预期很可能成为市场下半年炒作的主要焦点。

  欧元

  今年以来欧元兑美元震荡回落之后上升。汇价最低自1.1107,最高升至1.1570,跌98点,跌幅0.85%,但振幅有4.05%。

  疲弱的欧元区数据,动荡不安的政治局势,英国脱欧的忧虑情绪,以及欧洲央行宽松政策都是施压欧元的因素,但欧元并未因此而走低。美联储降息的前景,促使欧元被动走高。

  从数据上看,欧元区经济仍然持续疲弱,通胀低迷,经济景气指数显示欧洲经济前景依然疲弱。

  不过,另一方面从降息概率上我们可以发现,虽然欧洲央行基调还是极度鸽派,但欧洲央行降息的空间并不大,年内降息的概率不到60%,降息的空间也只有10个基点左右,相比美联储降息75基点的空间,差距还是很大的,因此利率变化差异下,欧元兑美元被动走高。

  值得注意的是,下半年10月份,欧洲央行行长德拉基的任期将会结束,而接替德拉基的人选很可能比德拉基更加偏向鹰派。而在央行行长人事交替的背景下,欧洲央行很难拿出更大的刺激措施来。因此欧元整体趋势更偏向上涨。

  英镑

  今年以来英镑兑美元震荡上升之后回落。汇价最低至1.2441,最高升至1.3381,跌57点,跌幅0.45%,但振幅达到了7.37%。

  今年年初在乐观脱欧预期的支撑下,英镑兑美元走高。然而随着脱欧最后期限的到来,英国议会仍然争吵不休,还没有对脱欧协议达成一致意见。

  目前看英国前首相特蕾莎梅引咎辞职,而新首相基调更倾向于硬脱欧。10月31号脱欧期限逐渐临近,留给英国的时间已经不多了。

  如果英国硬脱欧,那么短期给英镑带来的压力是非常沉重的。但中期来看,无论英国是硬脱欧还是软脱欧,英镑上涨的潜力都非常之大。

  从英国数据上来看,英国经济逐渐开始复苏,经济情况好转。劳动力市场和消费信心依然稳健,但英国通胀依然较为低迷,因此英国央行在之后升息的道路上,可能也不会一帆风顺。

  因为英国是主要经济体中,有数的几个暂时不考虑降息,甚至在不久的将来考虑升息的央行。一旦在下半年英国摆脱脱欧困境,那么英国经济有望持续回升,而英镑也会受到支撑。

  日元

  今年以来美元兑日元震荡上升之后回落,基本跟随美元指数的走势。汇价最低至104.87,最高至,112.40,目前跌175点,跌幅1.6%,但振幅达到了6.86%。

  美元兑日元年内基本跟随美元的走势,日本方面的经济和货币政策对美元兑日元的影响非常有限。

  在美联储进入降息周期的背景下,日本央行的宽松的空间非常有限,这就会导致美日的利率差距减少从而施压美元兑日元。

  全球经济放缓引发的避险需求有望继续在下半年推升日元,美元兑日元存在进一步下行风险。

  另外值得关注的是,日本政府下半年将会提高消费税率。目前计划在10月份进行。如果税率提高,加之日元升值的压力,可能将会促使日本央行入市干预市场,并推出更多宽松措施,比如制定新的国债收益率目标。

  因此下半年投资者交易日元,尤其是喜欢交易日系交叉盘货币的投资者,在10月份消费税上调之际,还是需要警惕日本央行干预的风险。

  澳元

  今年以来澳元兑美元基本维持震荡下行的走势。汇价最低至0.6741,最高至0.7295,目前跌51点,跌幅0.72%,但振幅达到了7.86%。

  虽然美联储降息施压美元,但澳元在主要非美品种中却表现持续疲弱,主要因为澳洲经济疲弱,澳洲联储降息的次数和幅度预期甚至比美联储还要甚。

  分析师指出,在今年上半年已经降息25基点之后,今年下半年澳洲联储还有2到3次降息。相比美联储年内还未降息。

  而当前澳洲的经济情况,如就业率、工资增长、经济增长、通胀和房地产市场状况与澳洲联储2019年全年放松政策的需要相一致。

  未来几个月澳大利亚的失业率可能会从2月份的4.9%上升到5.4%,而今年的经济增长预计将进一步放缓,通货膨胀率将继续大幅低于澳洲联储的目标。

  澳元尚未完全消化今年下半年澳洲联储再度降息2到3次的预期。因此可以预期,随着市场消化这样的预期,澳元将会持续承压。

  不过,由于美联储当前正准备开启降息周期,这会导致美元走弱,在澳元和美元都表现疲弱的背景下,澳元兑美元下半年的走势可能相对就比较震荡了。
(来源:外汇信息网)

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